美中貿易戰進入第三階段，一浪高於一浪，而且並無退卻跡象，香港處於兩大國的夾縫，香港政府官員在中國則高舉「一國」，但在美國則強調「兩制」，左右不是人。事實上，現時美國對中國實施的三輪貿易戰並不直接適用於香港，皆因美國法例第22卷第66章的《美國香港政策法》 (United States-Hong Kong Policy)， 開中明言承認中英聯合聲明，其中第5713條註明美國在美港經貿上將繼續視香港為有別於中國的地區、及接受港元可自由兌換美元等。

“s. 5713 Commerce between US and HK

(3) …The US should continue to treat HK as a territory which is fully autonomous from the PRC with respect to economic and trade matters.

......

(6) The US should continue to allow the US$ to be freely exchanged with the HK$.”[1]

然而，由於美中交惡，相信部份過往中國直接向美國購買的貨品會轉由香港向美國落單，以繞過貿易關稅，初期可能令香港的貿易生意增加，漁人得利。但一旦美方發現香港變成影響貿易戰成效的缺口，甚至成為轉運禁運物資的中轉站，美國會否收緊《美港政策法》乃未知之素。

事實上，第5713(8)條有規定香港雖然享有可向美國購買受COCOM限制的敏感技術，但必須確保技術不會再出口或作不合適用途。

“s.5713 (8) The US should continue to support access by HK to sensitive technologies controlled under the agreement of the Coordinating Committee for Multilateral Export Controls (commonly referred to as COCOM) for so long as the US is satisfied that such technologies are protected from improper use or export.”[1]

根據該法例第5722條，若美國總統認為香港沒有足夠的自治，可發出行政命令暫停《美港政策法》的施行。

“s. 5722 Presidential order (a) Presidential determination

… whenever the President determines that HK is not sufficiently autonomous to justify treatment under a particular law of the US, …the President may issue an Executive order suspending the application of s.5721(a) of this title to such law or provision of law.”[1]

似乎香港的經濟命運在今次美中貿易戰當中是懸於中港政府能否堅守中英聯合聲明及美國總統對香港政治狀況的判斷，難保兩國政府不會借香港的經濟命脈來達至貿易戰的目的，或玩鎗走火殺錯良民。一旦美國暫停《美港政策法》，香港將面對2500億美元(約2萬億港元)的關稅清單，不但可能影響每年1,953億港元的轉口生意[2]，約佔GDP的7%，更會影響美港本身的1,932億港元的貿易，嚴重打擊香港的貿易經濟，亦可能令美國入口產品價格上升，通脹加劇和失業率上升等情況，香港政府不能掉以輕心。

再者，美國在港的直接投資金額亦可能因為貿易戰而減少，2016年美國在港的直接投資頭寸高達3,137億港元[3]，佔整體EDI的2.5%，而且香港實施與美元掛鉤的聯繫匯率，若美國不接納港元為可兌換美元貨幣，將對香港的國際金融中心地位和港元匯價帶來難以估量的深遠影響，難怪美銀美林憂慮「港元可能成為中美貿易戰的『終極戰場』」[4]。

[1] 美國政府 (1998)《美國香港政策法》，美國法典第22卷第66章。http://uscode.house.gov/view.xhtml?path=/prelim@title22/chapter66&edition=prelim

[2] 立法會研究部 (2018)  中美貿易衝突及其對香港經濟的影響，7月20日。1718in14-trade-conflict-between-china-and-the-united-states-and-its-impact-on-hong-kongs-economy-20180717-e.pdf 

[3] 香港政府統計署 (2016) 外來直接投資統計，https://www.statistics.gov.hk/pub/B10400032016AN16B0100.pdf

[4] 華爾街見聞 (2018) 美銀美林：港元可能成為交易中美貿易戰的「終極戰場」，3月11日。https://news.cnyes.com/news/id/4061045